[本站 資訊]乘聯會于日前表示，2023年2月乘用車市場零售達到139萬輛，同比增長10%，環比增長8%，實現2月開門紅。由于2月生產相對謹慎，出口走勢較強，但2月國內燃油車車市回穩較慢，導致2月末的廠家和經銷商庫存上升到341萬臺，測算庫存可支撐春節后零售64天，庫存狀態稍有回升。

從目前的341萬臺的庫存水平和7月國六B標準的實施帶來的劇烈調整庫存的趨勢判斷，建議企業及時跟蹤環境與市場變化，加速提早清理不達標庫存，對未來市場謹慎設定產銷節奏。尤其關注渠道庫存結構，針對燃油車及時調整生產，及時消化經銷商歷史庫存，平穩度過環保過渡期。

1.近年狹義乘用車零售走勢

2023年2月乘用車市場零售達到139萬輛，同比增長10%，環比增長8%。2月零售環比實現10%的正增長，這是春節和政策退出等綜合因素影響下符合預期的合理走勢。

2023年1月底乘用車廠家與渠道總體庫存總量333萬臺，較充裕的庫存有效保障了2月車市的供給。但由于銷售時間短和1月高銷量透支的壓力，2月走勢實際偏弱，但沒有受到春節影響而較好。

2.近年狹義乘用車批發走勢

2月廠商批發銷量162萬輛，同比增長10%，環比增長12%，受新能源市場拉動的影響，部分車企表現分化明顯。

2022年4季度的銷量總體處于中位，因此1月沖刺開門紅的難度較大，部分企業考慮穩健銷售實現2月的開門紅。但由于地方經濟的穩定需要，批發銷量仍是沖刺一些。

3.近年狹義乘用車生產走勢

2月乘用車生產166萬輛，同比增長11%，環比增長24%。疫情封控對產業鏈影響基本消除，春節后車企產銷逐步恢復正常。其中豪華品牌生產同比增長26%，環比增長21%；合資品牌生產同比下降17%，環比增長27%；自主品牌生產同比增長34%，環比增長23%。

目前乘用車生產能力超強，市場壓力加劇。2月部分主力企業強力調整生產穩庫存，確保經銷商體系的庫存均衡，尤其隨著美聯儲加息和上游資源價格下降趨勢，新能源車產銷相對謹慎。

4. 全國乘用車行業庫存跟蹤

2023年1月月末全國乘用車庫存333萬臺，其中廠家庫存72萬臺，渠道庫存261萬臺。廠家庫存占比22%，較去年1月提升5個百分點。

5.全國乘用車市場銷量感知指數

我們按照PMI指數的設定方式和評價結果評價月度市場表現。根據乘聯會廠家內部人員的預測匯總， 2月乘用車預測PFI指數是46%，較上月6%提升40個百分點，較去年12月64%下降16個百分點。按照PMI指數測算方式，2月乘用車滿意度PSI指數是38%，走勢總體偏弱。

從目前的41萬臺的庫存水平和預期的3-5月市場劇烈波動的判斷，行業庫存消化壓力較大。鑒于目前價格促銷戰激烈的現狀，及時跟蹤環境與市場變化，謹慎設定產銷節奏；根據經銷商庫存結構，及時合理促銷，迅速清理歷史庫存。

6. 全國乘用車車企庫存特征

2月的自主品牌和合資品牌庫存小幅上升，豪華車庫存也到高位。近幾個月的合資主流車企的庫存大幅下降，體現合資企業防風險意識較強，庫存安全性改善。

7. 全國乘用車市場庫存天數64天

由于疫情管控放開，3月面臨春季銷售高峰的到來。3月春節節后時間長，因此我們預測3-5月的廠家總銷量平穩恢復，由此測算的乘用車行業庫存雖然大幅下降，但庫存可支撐的未來運行天數有64天，進入相對敏感的庫存波動周期。由于2023年的行業競爭劇烈變化，需要謹慎觀察后疫情時代的需求結構的變化。(編譯/本站 王寅)